Trading Strategies Used By Hedge Funds

Un fondo de cobertura es un fondo que puede tomar posiciones largas y cortas, usar arbitraje, comprar y vender valores subvaluados, opciones de comercio o bonos, e invertir en casi cualquier oportunidad en cualquier mercado donde se prevé impresionante Ganancias en riesgo reducido. Las estrategias de hedge funds varían enormemente - muchas de ellas protegen contra las recesiones en los mercados - especialmente importantes hoy en día con la volatilidad y la anticipación de las correcciones en los mercados bursátiles recalentados. El objetivo primordial de la mayoría de los fondos de cobertura es reducir la volatilidad y el riesgo al intentar preservar el capital y ofrecer rendimientos positivos en todas las condiciones del mercado. Existen aproximadamente 14 estrategias de inversión distintas utilizadas por los fondos de cobertura, cada una de las cuales ofrece diferentes grados de riesgo y rendimiento. Un macro hedge fund, por ejemplo, invierte en mercados de acciones y bonos y otras oportunidades de inversión, como las monedas, con la esperanza de beneficiarse de cambios significativos en cosas como las tasas de interés globales y las políticas económicas de los países. Un fondo de cobertura macro es más volátil pero potencialmente más rápido que un fondo de cobertura de valores angustiados que compra el capital o la deuda de compañías que están a punto de entrar o salir de dificultades financieras. Un fondo de cobertura de renta variable puede ser global o específico de cada país, protegiéndose contra las recesiones en los mercados de renta variable por medio del cortocircuito de las acciones sobrevaluadas o los índices bursátiles. Un fondo de cobertura de valor relativo aprovecha las ineficiencias de los precios o de los diferenciales. Conocer y entender las características de las diferentes estrategias de fondos de cobertura es esencial para aprovechar su variedad de oportunidades de inversión. Es importante entender las diferencias entre las distintas estrategias de los fondos de cobertura, ya que todos los fondos de cobertura no son los mismos: los rendimientos de las inversiones, la volatilidad y el riesgo varían enormemente entre las distintas estrategias de los fondos de cobertura. Algunas estrategias que no están correlacionadas con los mercados de renta variable son capaces de ofrecer rendimientos consistentes con un riesgo extremadamente bajo de pérdida, mientras que otras pueden ser tan o más volátiles que los fondos mutuos. Un fondo de fondos exitoso reconoce estas diferencias y combina varias estrategias y clases de activos para crear retornos de inversión a largo plazo más estables que cualquiera de los fondos individuales. Las estrategias de hedge funds varían enormemente, pero no todas, contra las crisis del mercado especialmente importantes hoy en día con la volatilidad y la anticipación de las correcciones en los mercados de valores sobrecalentados. El objetivo principal de la mayoría de los fondos de cobertura es reducir la volatilidad y el riesgo al intentar preservar el capital y ofrecer rendimientos positivos (absolutos) en todas las condiciones del mercado. La idea errónea popular es que todos los fondos de cobertura son volátiles - que todos utilizan estrategias macro globales y colocan grandes apuestas direccionales sobre acciones, monedas, bonos, materias primas o oro, mientras utilizan un montón de apalancamiento. En realidad, menos de 5 de los fondos de cobertura son fondos macro globales. La mayoría de los fondos de cobertura utilizan derivados sólo para cubrir o no utilizar derivados en absoluto, y muchos no utilizan apalancamiento. Principales características de los fondos de cobertura Los fondos de cobertura utilizan una variedad de instrumentos financieros para reducir el riesgo, mejorar los rendimientos y minimizar la correlación con los mercados de renta variable y de bonos. Muchos fondos de cobertura son flexibles en sus opciones de inversión (pueden usar venta en descubierto, apalancamiento, derivados como puts, calls, opciones, futuros, etc.). Los fondos de cobertura varían enormemente en términos de rendimiento de las inversiones, volatilidad y riesgo. Muchas, pero no todas, las estrategias de los fondos de cobertura tienden a protegerse contra las recesiones en los mercados que se negocian. Muchos fondos de cobertura tienen la capacidad de ofrecer rendimientos correlacionados no relacionados con el mercado. Muchos fondos de cobertura tienen como objetivo la consistencia de los rendimientos y la preservación del capital en lugar de la magnitud de los rendimientos. La mayoría de los fondos de alto riesgo son administrados por profesionales con experiencia en inversiones que generalmente son disciplinados y diligentes. Los fondos de pensiones, las donaciones, las compañías de seguros, los bancos privados y las familias y los individuos de alto patrimonio invierten en fondos de cobertura para minimizar la volatilidad general de la cartera y mejorar los retornos. La mayoría de los gestores de fondos de cobertura son altamente especializados y comercian sólo dentro de su área de experiencia y ventaja competitiva. Los fondos de cobertura se benefician de una fuerte ponderación de la remuneración de los gestores de fondos de cobertura hacia incentivos de desempeño, atrayendo así los mejores cerebros en el negocio de inversión. Además, los gestores de fondos de cobertura suelen tener su propio dinero invertido en su fondo. Hechos sobre la industria del fondo de cobertura Se estima que es una industria de 1 billón de dólares y crece alrededor de 20 por año con aproximadamente 8350 fondos de cobertura activos. Incluye una variedad de estrategias de inversión, algunas de las cuales utilizan apalancamiento y derivados, mientras que otras son más conservadoras y emplean poco o ningún apalancamiento. Muchas estrategias de fondos de cobertura buscan reducir el riesgo de mercado específicamente mediante el cortocircuito de acciones o mediante el uso de derivados. La mayoría de los fondos de alto riesgo son altamente especializados, dependiendo de la experiencia específica del gerente o del equipo directivo. El desempeño de muchas estrategias de fondos de cobertura, en particular las estrategias de valor relativo, no depende de la dirección de los mercados de bonos o de acciones, a diferencia de los fondos convencionales de acciones o de fondos mutuos, que generalmente están expuestos al riesgo de mercado. Muchas estrategias de fondos de cobertura, en particular las estrategias de arbitraje, están limitadas en cuanto a la cantidad de capital que pueden emplear con éxito antes de que los beneficios disminuyan. Como resultado, muchos gestores de fondos de cobertura exitosos limitan la cantidad de capital que aceptarán. Los gestores de fondos de cobertura suelen ser altamente profesionales, disciplinados y diligentes. Sus retornos durante un período de tiempo sostenido han superado a los índices estándar de renta variable y bonos con menos volatilidad y menor riesgo de pérdida que las acciones. Más allá de los promedios, hay algunos artistas realmente destacados. La inversión en fondos de cobertura tiende a ser favorecida por inversionistas más sofisticados, incluyendo muchos bancos suizos y otros bancos privados, que han vivido y comprenden las consecuencias de importantes correcciones bursátiles. Un número creciente de dotaciones y fondos de pensiones asignan activos a los fondos de cobertura. Las hedge funds ofrecen una amplia gama de estrategias de cobertura. Por ejemplo: vender acciones de venta corta sin tenerlas, con la esperanza de comprarlas de nuevo en una fecha futura a un precio más bajo en la expectativa de que su precio caiga. Utilizando el arbitraje - que buscan explotar las ineficiencias de precios entre títulos relacionados - por ejemplo, pueden ser bonos convertibles largos y corto el emisor subyacente de capital. Opciones de negociación o derivados - contratos cuyos valores se basan en el rendimiento de cualquier activo financiero subyacente, índice u otra inversión. Invertir en anticipación de un evento específico - transacción de fusión, adquisición hostil, escisión, salida de procedimientos de quiebra, etc., invertir en valores altamente descontados - de empresas que están a punto de entrar o salir de una situación financiera o de quiebra, a menudo por debajo del valor de liquidación. Muchas de las estrategias utilizadas por los fondos de cobertura se benefician de no estar correlacionadas con la dirección de los mercados de acciones. La idea errónea popular es que todos los fondos de cobertura son volátiles - que todos usan estrategias macro globales y hacen grandes apuestas direccionales sobre acciones, monedas, bonos , Las materias primas y el oro, al mismo tiempo que utilizan un gran número de apalancamiento. En realidad, menos de 5 de los fondos de cobertura son fondos macro globales. La mayoría de los fondos de cobertura utilizan derivados sólo para cubrir o no utilizar derivados en absoluto, y muchos no utilizan apalancamiento. Beneficios de los fondos de cobertura Muchas estrategias de fondos de cobertura tienen la capacidad de generar retornos positivos tanto en los mercados emergentes como en los de bonos. La inclusión de los hedge funds en una cartera equilibrada reduce el riesgo general de la cartera y la volatilidad y aumenta los retornos. Gran variedad de estilos de inversión de fondos de cobertura muchos no correlacionados entre sí ofrece a los inversores una amplia variedad de estrategias de fondos de cobertura para cumplir con sus objetivos de inversión. La investigación académica demuestra que los fondos de cobertura tienen rendimientos más altos y menor riesgo general que los fondos de inversión tradicionales. Los fondos de cobertura proporcionan una solución ideal de inversión a largo plazo, eliminando la necesidad de entradas y salidas de mercado correctas. La adición de fondos de cobertura a una cartera de inversiones proporciona una diversificación que de otra manera no está disponible en la inversión tradicional. Estilos de hedge funds La previsibilidad de los resultados futuros muestra una fuerte correlación con la volatilidad de cada estrategia. El rendimiento futuro de las estrategias con alta volatilidad es mucho menos predecible que el rendimiento futuro de las estrategias que experimentan una volatilidad baja o moderada. Crecimiento Agresivo: Invierte en acciones esperadas para experimentar una aceleración en el crecimiento de las ganancias por acción. En general, las altas relaciones P / E, los dividendos bajos o nulos a menudo son más pequeños y las existencias de microcapturas se espera que experimenten un rápido crecimiento. Incluye fondos especializados del sector tales como tecnología, banca o biotecnología. Las coberturas ponen en cortocircuito las acciones en las que se espera una decepción en las ganancias o mediante la existencia de un cortocircuito en los índices bursátiles. Tiende a tener un sesgo largo. Volatilidad esperada: High Distressed Securities: compra acciones, deuda o reclamos comerciales en descuentos de empresas o en bancarrota o reorganización. Los beneficios de los mercados no comprenden el verdadero valor de los valores altamente descontados y porque la mayoría de los inversores institucionales no pueden poseer valores por debajo de grado de inversión. (Esta presión de venta crea el descuento profundo.) Los resultados generalmente no dependen de la dirección de los mercados. Volatilidad esperada: Bajo - moderado Mercados emergentes: Invierte en acciones o deuda de mercados emergentes (menos maduros) que tienden a tener una inflación más alta y un crecimiento volátil. La venta en corto no está permitida en muchos mercados emergentes y, por lo tanto, a menudo no existe cobertura efectiva, aunque la deuda de Brady puede ser parcialmente cubierta a través de los mercados de futuros y moneda del Tesoro de Estados Unidos. Volatilidad esperada: Fondos muy altos de fondos de cobertura: Mezclar y combinar fondos de cobertura y otros vehículos de inversión agrupados. Esta mezcla de diferentes estrategias y clases de activos tiene como objetivo proporcionar una rentabilidad de inversión a largo plazo más estable que cualquiera de los fondos individuales. Las rentabilidades, el riesgo y la volatilidad pueden ser controlados por la combinación de estrategias y fondos subyacentes. La preservación del capital es generalmente una consideración importante. La volatilidad depende de la mezcla y la proporción de estrategias empleadas. Volatilidad esperada: Bajo - Moderado - Ingreso Alto: Invierte con un enfoque primario en el rendimiento o ingresos corrientes y no únicamente en las ganancias de capital. Puede utilizar el apalancamiento para comprar bonos ya veces derivados de renta fija con el fin de beneficiarse de la apreciación del principal y los ingresos por intereses. Volatilidad esperada: Baja Macro: Tiene como objetivo beneficiarse de los cambios en las economías globales, típicamente provocados por cambios en la política gubernamental que afectan las tasas de interés, afectando a su vez a los mercados de divisas, acciones y bonos. Participa en todos los principales mercados - acciones, bonos, divisas y materias primas - aunque no siempre al mismo tiempo. Utiliza apalancamiento y derivados para acentuar el impacto de los movimientos del mercado. Utiliza cobertura, pero las inversiones direccionales apalancadas tienden a producir el mayor impacto en el rendimiento. Volatilidad esperada: Mercado muy alto Neutral - Arbitraje: Intenta cubrir la mayoría del riesgo de mercado tomando posiciones compensatorias, a menudo en diferentes valores del mismo emisor. Por ejemplo, pueden ser bonos convertibles largos y corto el emisor subyacente de capital. También puede utilizar futuros para cubrir el riesgo de tasa de interés. Se centra en la obtención de rentabilidades con baja o nula correlación con los mercados de renta variable y de bonos. Estas estrategias de valor relativo incluyen el arbitraje de renta fija, los valores respaldados por hipotecas, el arbitraje de estructura de capital y el arbitraje de fondos cerrados. Volatilidad esperada: Neutral Bajo de Mercado - Cobertura de Valores: Invierte igualmente en carteras de acciones largas y cortas generalmente en los mismos sectores del mercado. El riesgo de mercado se reduce considerablemente, pero el análisis efectivo de existencias y la selección de valores es esencial para obtener resultados significativos. El apalancamiento puede usarse para mejorar los retornos. Normalmente baja o ninguna correlación con el mercado. A veces utiliza futuros de índices de mercado para cubrir el riesgo sistemático (de mercado). Índice relativo de referencia usualmente T-bills. Volatilidad esperada: Bajo tiempo de mercado: asigna activos entre diferentes clases de activos en función de la visión de los gestores de las perspectivas económicas o del mercado. El énfasis de la cartera puede fluctuar ampliamente entre las clases de activos. La impredecibilidad de los movimientos del mercado y la dificultad de sincronizar la entrada y la salida de los mercados aumentan la volatilidad de esta estrategia. Volatilidad esperada: alta Oportunista: Cambios en el tema de inversión de estrategia a estrategia a medida que surgen oportunidades para beneficiarse de eventos como IPOs, cambios repentinos de precios a menudo causados ​​por una decepción de ganancias intermedias, ofertas hostiles y otras oportunidades impulsadas por eventos. Puede utilizar varios de estos estilos de inversión en un momento dado y no está restringido a ningún enfoque de inversión o clase de activo particular. Volatilidad esperada: Estrategia multi variable: El enfoque de inversión se diversifica mediante el empleo de varias estrategias simultáneamente para obtener ganancias a corto y largo plazo. Otras estrategias pueden incluir el comercio de sistemas como la tendencia siguiente y diversas estrategias técnicas diversificadas. Este estilo de inversión permite al gerente sobreponderar o subponderar diferentes estrategias para aprovechar mejor las oportunidades de inversión actuales. Volatilidad esperada: Venta corta variable: Vende títulos corto en anticipación de poder recomprarlos en una fecha futura a un precio más bajo debido a la evaluación de los gerentes de la sobrevaloración de los valores, o el mercado, o en previsión de las decepciones de ganancias a menudo debido A las irregularidades contables, a la nueva competencia, al cambio de dirección, etc. A menudo se utiliza como cobertura para compensar las carteras de sólo largo plazo y para aquellos que sienten que el mercado se está acercando a un ciclo bajista. Alto riesgo. Volatilidad esperada: Muy alta Situaciones especiales: Invierte en situaciones impulsadas por eventos, como fusiones, adquisiciones hostiles, reorganizaciones o adquisiciones apalancadas. Puede implicar la compra simultánea de acciones en las empresas adquiridas y la venta de acciones en su adquirente, con la esperanza de beneficiarse del diferencial entre el precio de mercado actual y el precio de compra final de la empresa. También puede utilizar derivados para aprovechar los rendimientos y para cubrir la tasa de interés y / o el riesgo de mercado. Los resultados generalmente no dependen de la dirección del mercado. Volatilidad esperada: Valor moderado: invierte en valores que se perciben como vendidos con grandes descuentos por su valor intrínseco o potencial. Tales valores pueden estar fuera de favor o subestimados por los analistas. La tenencia a largo plazo, la paciencia, y la disciplina fuerte se requieren a menudo hasta que el valor final sea reconocido por el mercado. Volatilidad esperada: Baja - Moderada ¿Qué es un Fondo de Hedge Funds? Una cartera diversificada de fondos de cobertura generalmente no correlacionados. Puede ser ampliamente diversificado, o sector o geográficamente enfocado. Busca obtener rendimientos más consistentes que las carteras de acciones, fondos mutuos, fondos de inversión o fondos de inversión individuales. Inversión preferida de elección para muchos fondos de pensiones, dotaciones, compañías de seguros, bancos privados y familias con alto patrimonio neto e individuos. Proporciona acceso a una amplia gama de estilos de inversión, estrategias y gestores de fondos de cobertura para una inversión fácil de administrar. Proporciona rendimientos más predecibles que los fondos de inversión tradicionales. Proporciona una diversificación efectiva para las carteras de inversión. Beneficios de un fondo de cobertura de fondos Proporciona una cartera de inversiones con menores niveles de riesgo y puede ofrecer rendimientos no correlacionados con el rendimiento del mercado de valores. Ofrece rendimientos más estables en la mayoría de las condiciones del mercado debido a la capacidad de los gestores de fondos de fondos y la comprensión de las diversas estrategias de cobertura. Reduce significativamente el riesgo individual del fondo y del gestor. Elimina la necesidad de una dilatada diligencia necesaria para tomar decisiones de inversión en fondos de cobertura. Permite una administración más fácil de inversiones muy diversificadas a través de una gran variedad de fondos de cobertura. Permite el acceso a un espectro más amplio de fondos de cobertura líderes que de otro modo podrían no estar disponibles debido a altos requerimientos mínimos de inversión. Es una forma ideal de obtener acceso a una amplia variedad de estrategias de fondos de cobertura, administradas por muchos de los principales profesionales de inversión del mundo, por una inversión relativamente modesta. Fundamentos de Hedge: Estrategias Los fondos de Hedge utilizan una variedad de estrategias diferentes, y cada administrador de fondos argumentará que él o ella es Único y no debe ser comparado con otros gerentes. Sin embargo, podemos agrupar muchas de estas estrategias en ciertas categorías que ayudan a un analista / inversionista a determinar la habilidad de los gerentes y evaluar cómo una estrategia en particular puede funcionar bajo ciertas condiciones macroeconómicas. Lo que sigue está vagamente definido y no abarca todas las estrategias de fondos de cobertura, pero debe dar al lector una idea de la amplitud y complejidad de las estrategias actuales. Equity Hedge La estrategia de cobertura de capital se conoce comúnmente como equidad de largo / corto y aunque es quizás una de las estrategias más simples de entender, hay una variedad de sub-estrategias dentro de la categoría. 13 Long / Short En esta estrategia, los gestores de fondos de cobertura pueden comprar acciones que consideran infravaloradas o vender acciones cortas que consideran sobrevaloradas. En la mayoría de los casos, el fondo tendrá una exposición positiva a los mercados de renta variable, por ejemplo, teniendo 70 de los fondos invertidos durante mucho tiempo en acciones y 30 invertidos en el cortocircuito de acciones. En este ejemplo, la exposición neta a los mercados de renta variable es de 40 (70-30) y el fondo no utilizaría ningún apalancamiento (su exposición bruta sería de 100). Si el gestor, sin embargo, aumenta las posiciones largas en el fondo para, por ejemplo, 80 manteniendo una posición corta de 30, el fondo tendría una exposición bruta de 110 (8030 110), lo que indica un apalancamiento de 10.Market Neutral En esta estrategia , Un gestor de fondos de cobertura aplica los mismos conceptos básicos mencionados en el párrafo anterior, pero trata de minimizar la exposición al amplio mercado. Esto se puede hacer de dos formas. Si hay montos iguales de inversión en posiciones largas y cortas, la exposición neta del fondo sería cero. Por ejemplo, si 50 de los fondos se invirtieron largos y 50 se invirtieran en cortocircuito, la exposición neta sería 0 y la exposición bruta sería 100. (Descubra cómo funciona esta estrategia con los fondos de inversión lea Obtener resultados positivos con los fondos neutrales al mercado. ) Hay una segunda manera de lograr la neutralidad del mercado, y que es tener cero exposición beta. En este caso, el gestor del fondo trataría de realizar inversiones tanto en posiciones largas como cortas, de modo que la medida beta del fondo general sea lo más baja posible. En cualquiera de las estrategias neutrales al mercado, la intención de los gestores de fondos es eliminar cualquier impacto de los movimientos del mercado y depender únicamente de su capacidad para recoger acciones. 1313 Cualquiera de estas estrategias largas / cortas puede ser utilizada dentro de una región, sector o industria, o puede aplicarse a existencias específicas de mercado, etc. En el mundo de los hedge funds, donde cada uno trata de diferenciarse, Encuentran que las estrategias individuales tienen sus matices únicos, pero todos ellos usan los mismos principios básicos descritos aquí. Macro Generalmente, estas son las estrategias que tienen los perfiles de riesgo / retorno más altos de cualquier estrategia de hedge funds. Los fondos macro globales invierten en acciones, bonos, monedas. Productos básicos. Opciones, futuros. Forwards y otras formas de valores derivados. Tienden a hacer apuestas direccionales sobre los precios de los activos subyacentes y suelen ser altamente apalancados. La mayoría de estos fondos tienen una perspectiva global y, debido a la diversidad de inversiones y el tamaño de los mercados en los que invierten, pueden llegar a ser bastante grandes antes de ser cuestionados por problemas de capacidad. Muchas de las mayores explosiones de fondos de cobertura fueron macros globales, incluyendo Gestión de Capital a Largo Plazo y Asesores de Amaranto. Ambos eran fondos bastante grandes y ambos estaban altamente apalancados. Arbitraje de Valor Relativo Esta estrategia es un complemento para una variedad de diferentes estrategias utilizadas con una amplia gama de valores. (Para más información, lea Massive Hedge Fund Failures y Losing The Amaranth Gamble). El concepto subyacente es que un gestor de fondos de cobertura está comprando un valor que se espera que se aprecie, mientras que simultáneamente vende un valor relacionado que se espera que se deprecie. Los valores relacionados pueden ser la acción y el bono de una empresa específica las acciones de dos compañías diferentes en el mismo sector o dos bonos emitidos por la misma empresa con diferentes fechas de vencimiento y / o cupones. En cada caso, existe un valor de equilibrio que es fácil de calcular ya que los valores están relacionados pero difieren en algunos de sus componentes. Veamos un ejemplo sencillo: Los cupones se pagan cada seis meses. Se supone que el vencimiento es el mismo para ambos bonos. Suponga que una empresa tiene dos bonos pendientes: uno paga 8 y el otro paga 6. Ambos son derechos de primer derecho sobre los activos de la empresa y ambos expiran el mismo día. Puesto que el bono 8 paga un cupón más alto, debe vender a una prima al bono 6. Cuando el bono 6 se negocia a la par (1.000), el bono 8 debe negociarse a 1.276,76, siendo igual el resto. Sin embargo, el monto de esta prima suele estar fuera de equilibrio, creando una oportunidad para que un fondo de cobertura comience una transacción para aprovechar las diferencias de precios temporales. Suponga que el bono 8 se está negociando a 1.100 mientras que el bono 6 se cotiza en 1.000. Para aprovechar esta discrepancia en los precios, un gestor de fondos de cobertura compraría el bono 8 y vendrá a corto el bono 6 para aprovechar las diferencias de precios temporales. He utilizado un spread bastante grande en la prima para reflejar un punto. En realidad, la expansión del equilibrio es mucho más estrecha, lo que lleva al fondo de cobertura a aplicar apalancamiento para generar niveles significativos de rentabilidad. Arbitraje Convertible Esta es una forma de arbitraje de valor relativo. Mientras que algunos fondos de cobertura simplemente invierten en bonos convertibles, un fondo de cobertura usando arbitraje convertible está tomando posiciones tanto en los bonos convertibles como en las acciones de una compañía en particular. Un bono convertible puede convertirse en un cierto número de acciones. Suponga que un bono convertible se vende por 1.000 y es convertible en 20 acciones de la empresa. Sin embargo, en una transacción de arbitraje convertible, un gestor de fondos de cobertura adquirirá el bono convertible y venderá el stock corto en previsión de que el precio de los bonos aumentará, el precio de las acciones disminuirá o ambos . Tenga en cuenta que hay dos variables adicionales que contribuyen al precio de un bono convertible que no sea el precio de la acción subyacente. Por un lado, el bono convertible se verá afectado por los movimientos en las tasas de interés, al igual que cualquier otro bono. En segundo lugar, su precio también se verá afectado por la opción integrada para convertir el bono en acciones, y la opción integrada está influenciada por la volatilidad. Por lo tanto, incluso si el bono se vendía por 1.000 y la acción se estaba vendiendo por 50 que en este caso es el equilibrio el gestor de fondos de cobertura entrará en una transacción de arbitraje convertible si él o ella siente que 1) la volatilidad implícita en la parte de opción de El bono es demasiado bajo, o 2) que una reducción en las tasas de interés aumentará el precio del bono más de lo que aumentará el precio de la acción. Incluso si son incorrectos y los precios relativos se mueven en la dirección opuesta porque la posición es inmune a cualquier noticia específica de la compañía, el impacto de los movimientos será pequeño. Un administrador de arbitraje convertible, entonces, tiene que entrar en un gran número de posiciones con el fin de exprimir muchos pequeños retornos que se suman a una rentabilidad ajustada al riesgo atractivo para un inversor. Una vez más, al igual que en otras estrategias, esto lleva al administrador a utilizar algún tipo de apalancamiento para aumentar los retornos. (Conozca los conceptos básicos de los convertibles en Bonos Convertibles: Introducción Lea acerca de los detalles de cobertura en Leverage Your Returns With A Hedge Convertible.) Los fondos de Hedge en apuros que invierten en valores en dificultades son verdaderamente únicos. En muchos casos, estos fondos de cobertura pueden estar muy involucrados en los entrenamientos de préstamos o reestructuraciones. Y puede incluso tomar posiciones en el consejo de administración de las empresas con el fin de ayudar a darles la vuelta. (Usted puede ver un poco más sobre estas actividades en los Fondos de Hedge Activista.) Eso no quiere decir que todos los fondos de cobertura hacen esto. Muchos de ellos compran los valores en la expectativa de que la seguridad aumentará en valor sobre la base de los fundamentos o planes estratégicos actuales de gestión. En cualquier caso, esta estrategia implica la compra de bonos que han perdido una cantidad considerable de su valor debido a la inestabilidad financiera de la empresa o las expectativas de los inversores que la empresa está en apuros. En otros casos, una empresa puede salir de la quiebra y un fondo de cobertura estaría comprando los bonos de bajo precio si su evaluación considera que la situación de la empresa mejorará lo suficiente para hacer sus bonos más valiosos. La estrategia puede ser muy arriesgada ya que muchas empresas no mejoran su situación, pero al mismo tiempo, los valores se negocian a tales valores descontados que los rendimientos ajustados por riesgo pueden ser muy atractivos. (Conozca más acerca de por qué los fondos asumen estos riesgos en Why Hedge Funds Love Endressed Debt.) Conclusión Hay una variedad de estrategias de hedge funds, muchas de las cuales no están cubiertas aquí. Incluso las estrategias descritas anteriormente se describen en términos muy simplistas y pueden ser mucho más complicadas de lo que parecen. También hay muchos fondos de cobertura que utilizan más de una estrategia, cambiando activos basándose en su evaluación de las oportunidades disponibles en el mercado en un momento dado. Cada una de las estrategias anteriores puede ser evaluada en base a su potencial para rendimientos absolutos y también puede ser evaluada en base a factores macro y microeconómicos, asuntos específicos del sector e incluso impactos gubernamentales y regulatorios. Es dentro de esta evaluación que la decisión de asignación es crucial para determinar el momento de la inversión y el objetivo de riesgo / retorno esperado de cada estrategia. Hedge Funds: Características Aprenda a invertir suscribiéndose al boletín de Investing Basics. Las múltiples estrategias de hedge funds Nunca considere la posibilidad de invertir en un hedge fund. Como primer paso, los inversores potenciales necesitan saber cómo estos fondos ganan dinero y cuánto riesgo toman. Aunque no hay dos fondos idénticos, la mayoría genera sus retornos a partir de una o más de las siguientes estrategias: El primer fondo de cobertura - lanzado por Alfred W. Jones en 1949 - utilizó una estrategia de renta variable larga / corta, que aún representa la cuota de leones de Hoy en día. El concepto es simple: la investigación de inversión se convierte en ganadores y perdedores esperados, así que ¿por qué no apostar tanto a comprometer posiciones largas en los ganadores como garantía para financiar posiciones cortas en los perdedores. La cartera combinada crea más oportunidades para ganancias idiosincrásicas (es decir, específicas de cada acción) y reduce el riesgo de mercado porque los cortocircuitos compensan la exposición prolongada al mercado. En esencia, la equidad de largo / corto es una extensión del comercio de pares. En la que los inversores van de largo y corto a dos empresas competidoras en la misma industria basándose en sus valoraciones relativas. Si General Motors (GM) se ve barato en relación con Ford, por ejemplo, un comerciante de pares podría comprar 100.000 de GM y cortar un valor igual de las acciones de Ford. La exposición neta al mercado es cero, pero si GM supera a Ford, el inversor ganará dinero sin importar lo que pase con el mercado en general. Supongamos que Ford sube 20 y GM se eleva 27 el comerciante vende GM por 127.000, cubre el cortocircuito de Ford por 120.000 y bolsillos 7.000. Si Ford cae 30 y GM cae 23, él vende GM por 77.000, cubre el cortocircuito de Ford para 70.000, y todavía bolsillos 7.000. Si el comerciante está equivocado y Ford supera a GM, sin embargo, perderá dinero. El patrimonio de largo / corto es una apuesta apalancada de relativamente bajo riesgo en la habilidad de selección de acciones de los gerentes. Los fondos de cobertura de renta variable de largo / corto suelen tener una exposición larga en el mercado neto, porque la mayoría de los gerentes no cubren todo su valor de mercado largo con posiciones cortas. La parte no cubierta de las carteras puede fluctuar, introduciendo un elemento de sincronización de mercado con el rendimiento total. Por el contrario, los fondos de cobertura neutrales al mercado apuntan a la exposición nula al mercado neto, es decir, los corto y largo tienen un valor de mercado igual, lo que significa que los gerentes generan su retorno completo de la selección de acciones. Esta estrategia tiene un riesgo menor que una estrategia de largo sesgo - pero los rendimientos esperados son más bajos, también. Los fondos de cobertura largos / cortos y neutrales al mercado tuvieron problemas varios años después de la crisis financiera de 2007. Las actitudes de los inversores eran a menudo binarias: riesgo-en (alcista) o riesgo-apagado (bajista) - y cuando las acciones suben o bajan al unísono, las estrategias que dependen de la selección de valores no funcionan. Además, las tasas de interés récord redujeron las ganancias del reembolso del préstamo de acciones. O intereses devengados en efectivo colateral publicado contra préstamo de acciones vendidas a corto. El dinero en efectivo es prestado durante la noche, y el broker de préstamos mantiene una proporción - por lo general 20 de los intereses - como una tasa para la organización del préstamo de valores y rebates el interés restante para el prestatario (a quien el dinero pertenece). Si las tasas de interés a la noche son 4 y un fondo neutro al mercado gana el típico reembolso de 80, ganará 0,04 x 0,8 3,2 por año antes de las comisiones, incluso si la cartera es plana. Pero cuando las tasas están cerca de cero, también lo es el descuento. Una versión más riesgosa del mercado neutral denominado arbitraje de fusión deriva sus retornos de la actividad de adquisición. Después de que se anuncie una transacción de intercambio de acciones, el administrador del fondo de cobertura puede comprar acciones de la empresa objetivo y vender acciones de comprador a corto en la proporción prescrita por el acuerdo de fusión. El acuerdo está sujeto a ciertas condiciones: aprobación reglamentaria, un voto favorable de los accionistas de la empresa objetivo y ningún cambio adverso sustancial en los objetivos de negocio o posición financiera, por ejemplo. La empresa objetivo comparte el comercio por menos de las consideraciones de la fusión por valor de la acción, un spread que compensa al inversionista por el riesgo que la transacción no puede cerrar y por el valor temporal del dinero hasta el cierre. En las transacciones en efectivo. Acciones de la empresa objetivo de comercio con un descuento al efectivo pagadero en el cierre por lo que el gerente no tiene que cubrir. En cualquier caso, la propagación ofrece un retorno cuando el acuerdo pasa por no importa lo que suceda con el mercado. La captura El comprador a menudo paga una gran prima sobre el precio de las acciones pre-negociación, por lo que los inversores se enfrentan a grandes pérdidas cuando las transacciones se desmoronan. Los convertibles son valores híbridos que combinan un bono directo con una opción de capital. Un fondo de cobertura de arbitraje convertible es normalmente bonos convertibles largos y corta una proporción de las acciones en las que se convierten. Managers try to maintain a delta-neutral position in which the bond and stock positions offset each other as the market fluctuates. To preserve delta-neutrality, traders must increase their hedge - i. e. sell more shares short if the price goes up and buy shares back to reduce the hedge if the price goes down, forcing them to buy low and sell high. Convertible arbitrage thrives on volatility. The more the shares bounce around, the more opportunities arise to adjust the delta-neutral hedge and book trading profits. Funds thrive when volatility is high or declining but struggle when volatility spikes - as it always does in times of market stress. Convertible arbitrage faces event risk. too: If an issuer becomes a takeover target, the conversion premium collapses before the manager can adjust the hedge, inflicting a significant loss. On the border between equity and fixed income lie event-driven strategies, in which hedge funds buy the debt of companies that are in financial distress or have already filed for bankruptcy. Managers often focus on the senior debt. which is most likely to be repaid at par or with the smallest haircut in any reorganization plan. If the company has not yet filed for bankruptcy, the manager may sell short equity, betting the shares will fall either when it does file or when a negotiated equity for debt swap forestalls bankruptcy. If the company is already in bankruptcy, a junior class of debt entitled to a lower recovery upon reorganization may be a better hedge. Investors in event-driven funds have to be patient. Corporate reorganizations play out over months or even years, during which the troubled companys operations may deteriorate. Changing financial-market conditions can also affect the outcome - for better or worse. Capital structure arbitrage, similar to event-driven trades, underlies most hedge fund credit strategies, too. Managers look for relative value between senior and junior securities of the same corporate issuer. They also trade securities of equivalent credit quality from different corporate issuers, or different tranches in the complex capital of structured debt vehicles like mortgage-backed securities or collateralized loan obligations. Credit hedge funds focus on credit rather than interest rates indeed, many managers sell short interest rate futures or Treasury bonds to hedge their rate exposure. Credit funds tend to prosper when credit spreads narrow during robust economic growth periods but may suffer losses when the economy slows and spreads blow out. Hedge funds that engage in fixed-income arbitrage eke out returns from risk-free government bonds. eliminating credit risk. Managers make leveraged bets on how the shape of the yield curve will change. For example, if they expect long rates to rise relative to short rates, they will sell short long-dated bonds or bond futures and buy short-dated securities or interest rate futures. These funds typically use high leverage to boost what would otherwise be modest returns. By definition, leverage increases the risk of loss when the manager is wrong. Some hedge funds analyze how macroeconomic trends will affect interest rates, currencies, commodities or equities around the world and take long or short positions in whichever asset class is most sensitive to their views. Although global macro funds can trade almost anything, managers usually prefer highly liquid instruments like futures and currency forwards . Macro funds dont always hedge, however - managers often take big directional bets, which sometimes dont pan out. As a result, returns are among the most volatile of any hedge fund strategy. The ultimate directional traders are short-only hedge funds, the professional pessimists who devote their energy to finding overvalued stocks. They scour financial statement footnotes and talk to suppliers or competitors to unearth signs of trouble investors are ignoring. Occasionally managers score a home run when they uncover accounting fraud or other malfeasance . Short-only funds can provide a portfolio hedge against bear markets. but they are not for the faint of heart. Managers face a permanent handicap: they must overcome the long-term upward bias in the equity market . Investors should conduct extensive due diligence before they commit money to any hedge fund, but understanding which strategies the fund uses and its risk profile is an essential first step. Synopsis of Hedge Fund Strategies It is important to understand the differences between the various hedge fund strategies because all hedge funds are not the same -- investment returns, volatility, and risk vary enormously among the different hedge fund strategies . Some strategies which are not correlated to equity markets are able to deliver consistent returns with extremely low risk of loss, while others may be as or more volatile than mutual funds. A successful fund of funds recognizes these differences and blends various strategies and asset classes together to create more stable long-term investment returns than any of the individual funds. Key Characteristics of Hedge Funds Many, but not all, hedge fund strategies tend to hedge against downturns in the markets being traded. Hedge funds are flexible in their investment options (can use short selling, leverage, derivatives such as puts, calls, options, futures, etc.). Hedge funds benefit by heavily weighting hedge fund managers remuneration towards performance incentives, thus attracting the best brains in the investment business. Facts About the Hedge Fund Industry Estimated to be a trillion dollar industry, with about 8350 active hedge funds. Includes a variety of investment strategies, some of which use leverage and derivatives while others are more conservative and employ little or no leverage. Many hedge fund strategies seek to reduce market risk specifically by shorting equities or derivatives. Most hedge funds are highly specialized, relying on the specific expertise of the manager or management team. Performance of many hedge fund strategies, particularly relative value strategies, is not dependent on the direction of the bond or equity markets -- unlike conventional equity or mutual funds (unit trusts), which are generally 100 exposed to market risk. Many hedge fund strategies, particularly arbitrage strategies, are limited as to how much capital they can successfully employ before returns diminish. As a result, many successful hedge fund managers limit the amount of capital they will accept. Hedge fund managers are generally highly professional, disciplined and diligent. Their returns over a sustained period of time have outperformed standard equity and bond indexes with less volatility and less risk of loss than equities. Beyond the averages, there are some truly outstanding performers. Investing in hedge funds tends to be favored by more sophisticated investors, including many Swiss and other private banks, who have lived through, and understand the consequences of, major stock market corrections. Many endowments and pension funds allocate assets to hedge funds. Popular Misconception The popular misconception is that all hedge funds are volatile -- that they all use global macro strategies and place large directional bets on stocks, currencies, bonds, commodities, and gold, while using lots of leverage. In reality, less than 5 of hedge funds are global macro funds like Quantum, Tiger, and Strome. Most hedge funds use derivatives only for hedging or dont use derivatives at all, and many use no leverage. Hedge Fund Strategies The predictability of future results show a strong correlation with the volatility of each strategy. Future performance of strategies with high volatility is far less predictable than future performance from strategies experiencing low or moderate volatility. Aggressive Growth: Invests in equities expected to experience acceleration in growth of earnings per share. Generally high P/E ratios, low or no dividends often smaller and micro cap stocks which are expected to experience rapid growth. Includes sector specialist funds such as technology, banking, or biotechnology. Hedges by shorting equities where earnings disappointment is expected or by shorting stock indexes. Tends to be quotlong-biased. quot Expected Volatility: High Distressed Securities: Buys equity, debt, or trade claims at deep discounts of companies in or facing bankruptcy or reorganization. Profits from the markets lack of understanding of the true value of the deeply discounted securities and because the majority of institutional investors cannot own below investment grade securities. (This selling pressure creates the deep discount.) Results generally not dependent on the direction of the markets. Expected Volatility: Low - Moderate Emerging Markets: Invests in equity or debt of emerging (less mature) markets which tend to have higher inflation and volatile growth. Short selling is not permitted in many emerging markets, and, therefore, effective hedging is often not available, although Brady debt can be partially hedged via U. S. Treasury futures and currency markets. Expected Volatility: Very High Fund of Funds: Mixes and matches hedge funds and other pooled investment vehicles. This blending of different strategies and asset classes aims to provide a more stable long-term investment return than any of the individual funds. Returns, risk, and volatility can be controlled by the mix of underlying strategies and funds. Capital preservation is generally an important consideration. Volatility depends on the mix and ratio of strategies employed. Expected Volatility: Low - Moderate Income: Invests with primary focus on yield or current income rather than solely on capital gains. May utilize leverage to buy bonds and sometimes fixed income derivatives in order to profit from principal appreciation and interest income. Expected Volatility: Low Macro: Aims to profit from changes in global economies, typically brought about by shifts in government policy which impact interest rates, in turn affecting currency, stock, and bond markets. Participates in all major markets -- equities, bonds, currencies and commodities -- though not always at the same time. Uses leverage and derivatives to accentuate the impact of market moves. Utilizes hedging, but leveraged directional bets tend to make the largest impact on performance. Expected Volatility: Very High Market Neutral - Arbitrage: Attempts to hedge out most market risk by taking offsetting positions, often in different securities of the same issuer. For example, can be long convertible bonds and short the underlying issuers equity. May also use futures to hedge out interest rate risk. Focuses on obtaining returns with low or no correlation to both the equity and bond markets. These relative value strategies include fixed income arbitrage, mortgage backed securities, capital structure arbitrage, and closed-end fund arbitrage. Expected Volatility: Low Market Neutral - Securities Hedging: Invests equally in long and short equity portfolios generally in the same sectors of the market. Market risk is greatly reduced, but effective stock analysis and stock picking is essential to obtaining meaningful results. Leverage may be used to enhance returns. Usually low or no correlation to the market. Sometimes uses market index futures to hedge out systematic (market) risk. Relative benchmark index usually T-bills. Expected Volatility: Low Market Timing: Allocates assets among different asset classes depending on the managers view of the economic or market outlook. Portfolio emphasis may swing widely between asset classes. Unpredictability of market movements and the difficulty of timing entry and exit from markets adds to the volatility of this strategy. Expected Volatility: High Opportunistic: Investment theme changes from strategy to strategy as opportunities arise to profit from events such as IPOs, sudden price changes often caused by an interim earnings disappointment, hostile bids, and other event-driven opportunities. May utilize several of these investing styles at a given time and is not restricted to any particular investment approach or asset class. Expected Volatility: Variable Multi Strategy: Investment approach is diversified by employing various strategies simultaneously to realize short - and long-term gains. Other strategies may include systems trading such as trend following and various diversified technical strategies. This style of investing allows the manager to overweight or underweight different strategies to best capitalize on current investment opportunities. Expected Volatility: Variable Short Selling: Sells securities short in anticipation of being able to rebuy them at a future date at a lower price due to the managers assessment of the overvaluation of the securities, or the market, or in anticipation of earnings disappointments often due to accounting irregularities, new competition, change of management, etc. Often used as a hedge to offset long-only portfolios and by those who feel the market is approaching a bearish cycle. High risk. Expected Volatility: Very High Special Situations: Invests in event-driven situations such as mergers, hostile takeovers, reorganizations, or leveraged buy outs. May involve simultaneous purchase of stock in companies being acquired, and the sale of stock in its acquirer, hoping to profit from the spread between the current market price and the ultimate purchase price of the company. May also utilize derivatives to leverage returns and to hedge out interest rate and/or market risk. Results generally not dependent on direction of market. Expected Volatility: Moderate Value: Invests in securities perceived to be selling at deep discounts to their intrinsic or potential worth. Such securities may be out of favour or underfollowed by analysts. Long-term holding, patience, and strong discipline are often required until the ultimate value is recognized by the market. Expected Volatility: Low - Moderate Learn More About Hedge Funds View this article in any of the following languages: Other Articles By Dion Friedland, Chairman, Magnum Funds: Site Designed And Maintained By Southern WebWorks, Inc. Copyright 2011 Magnum Global Investments Ltd. All Rights Reserved. Copyright 2011 Magnum U. S. Investments, Inc. All Rights Reserved. This site contains information about funds and other investment products and services which are not intended for or available to certain investors in certain jurisdictions. In addition, the funds and services that are available for U. S. persons have not been registered with the Securities and Exchange Commission, and as a result, such investment products are only available to certain accredited investors who have been pre-qualified by Magnum. As such, any pages referring specifically to any investment products or services offered by Magnum are only available for view with a username and password, which can be obtained by clicking here. Nothing in this web site that can be viewed without a username and password should be interpreted as investment or financial advice. Such information is available for informational purposes only and is not a solicitation as to any investment product. There are 6 critical attributes that affect the price of an option: 1. Price of the asset 2. Strike price 3. Expiration Date 4. Interest Rate 5. Dividend 6. Volatility Strike price and expiration date do not change in the duration of a option contract so you can039t really trade that. The other 4 allow traders to get pretty creative. There are two main option traders in the market: volatility and directional traders. Directional Traders bet on stock direction before the contract expiration. For example, traders buy straddle or strangle in anticipation of a big one-directional move. Volatility Traders trade volatility through delta hedging. Delta hedging means hedging options with stock (buy call, sell stock) to eliminate stock movement as a factor in overall PNL: Volatility traders can: 1. Sell skew: Investors put premium on puts to protect against downside move. 2. Sell calendar (long gamma and short vega) when the term structure is steep: Investors generally put premium in back months and you anticipate the term structure to flatten after correction. 3. (As Alex has already mentioned) Sell gamma, although this is often considered very risky as you collect little (theta) and lose BIG (short gamma). An example would be if you offer a 1 to 100000 for the Cubs to win the worlds series. 4. Bet on dividend and interest rate based on put-call parity 5. Sell Kurtosis (vol of vol). please don039t do this :) 5.8k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction There are some other interesting strategies Source: Options: 3 Conservative Ideas Can options work in a conservative way and actually help protect your portfolio Most conservative investors traditionally have seen options as high-risk, speculative plays on short-term market swings. This is appropriate when you think of the many high-risk option strategies available. But increasingly, options are going mainstream as even the most risk-averse investors find ways to use options to lower risks while protecting their long stock positions. Three basic ways this is accomplished: 1. Covered call writing. The covered call has two parts: Ownership of 100 shares of stock, offset by the sale of a call. When you sell, you grant someone else the right (but not the obligation) to buy your 100 shares at a fixed strike price, on or before a specific expiration date. You keep the cash you get for selling the call and all dividends you earn before exercise. If exercise doesn039t happen, you still own your shares and after expiration of the short call, you can repeat the strategy. Two important qualifications: You must be willing to give up your 100 shares at the strike price (which should be higher than your basis in the stock), and you must also be willing to give up any appreciation above the strike if and when the stock039s price takes off. 2. Long puts for insurance. Let039s say you bought stock you want to keep for the long haul and its value has soared very high and very quickly. You expect some degree of reversal because prices went up so quickly. So you039re tempted to sell and take profits while you have them but you still want to hold onto the stock for the long term. The alternative is to buy one put for each 100 shares. If the stock price declines, the put039s intrinsic value will rise for each point you lose in the stock. This eliminates your downside risk for the period the put is alive, and the premium you pay for the put is the cost of protection, the insurance you gain with this strategy. This strategy can be combined with the covered call to set up a collar, with both call and put out of the money. The advantage here is zero cost. The short call pays for the long put, and you benefit from exercise or expiration of the call while also getting downside protection from the put. This variation should be used only when stock has appreciated above your basis, so that all outcomes will be favorable. Another variation is the synthetic stock, a combination of a long put and a short call at the same strike. If the stock039s value falls, the long put offsets the loss if it rises, the short call will be exercised or can be closed or rolled forward. 3. Long LEAPS calls for contingent purchase. A LEAPS is a long-term option. The acronym stands for quotLong-term Equity AnticiPation Securities, quot a fancy name for options that may exist as far out as 30 months. So if you like a company039s stock today but you can039t afford to buy 100 shares, investing in a LEAPS call is one choice. This creates a type of quotcontingent purchase. quot You control 100 shares but your risk is limited to the cost of the LEAPS call. You can exercise it any time you want before expiration. So months later when you have the cash but the stock039s price has risen well above the strike, exercising the call fixes your price no matter how high it has moved since then, for much less money than it would have cost to buy shares. The LEAPS put can also be used for contingent sales. This is most valuable when you own appreciated stock and you want to protect paper profits. If the stock price falls, the long put can be closed at a profit to offset the loss, or exercised to take profits. In both cases of call and put LEAPS, the cost of the contract has to be considered to justify the strategy. Because these are long-term options, time value will be considerable so the LEAPS is not a risk-free strategy, but it does serve a defensive purpose in many circumstances. There are many additional ways options can be used to conservatively protect portfolio positions and also to increase cash profits. The point is, options are not only for the high-risk strategy and they no longer are used only by speculators. Investors can also put options to work in conservative strategies. If a strategy includes the use of short uncovered options, collateral requirements also have to be considered. I want to share The Basic Candlestick Guide - Candlestick for anyone who is interested to get better investments and trading results. You are welcome to download the guide via the link below. You can discover the world of effective chart reading with Trading Strategies Using Candelstick Charting This is a comprehensive and complete course on the nature of candlestick charting, offered exclusively by the Global Risk Community. By the conclusion of this course, you should be able to locate actionable candlestick signals, better understand what is likely to occur next, and combine candlesticks with other technical signals to forecast price movement. 2.2k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction There039s really only one unique thing an option gives you, and that is exposure to volatility. Everything else in the formula is a given. If you want interest rate exposure or delta exposure there are cheaper ways to get that. So what are we left with Either implied vol is different to realised, and you can (on average) arb that. That is as described in one of the other answers. Or the vol surface contains unlikely relative payoff, which again you arb by trading any number of strategies. This is no different from a curve trade in anything else (IRS for instance). One thing that hasn039t been mentioned is dispersion trading, in which you trade a basket of single stock options against its index options. Also with single stocks you have dividend risk in the yield part of the equation. This is also an opportunity to speculate on future dividends. You can trade the synthetic against the stock and see where the div leaves the parity. 2.6k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction There is a lot if stock options trading strategies been used by hedge funds and successful traders but the question is what style of trading we are looking for, how conservative we want to behow much return we looking for, how much risk we are willing to take and much time we want to stay in our trade one of my most favorite strategies ever I would call it MONSTER TRADE because that trade can039t loose money at all and your profit margin about 50 a year . the strategy is based on purchasing 100 shares of one stock and selling monthly call options for one year or less and at same time buying one PUT option which expires in one year or less as hedge protection for your stocks. in that case you don039t sell naked CALLS with unlimited risk. Example: buy 100 shares of XYZ 50 a share. Sell monthly calls out of the money 100 each month for one year. that means you get 1200 each year for selling it. Buy one PUT option strike price 50 400 premium cost expires after one year. Your income is 1200400 800 a year no matter the stock price goes up or down. 234 Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Can you explain hedge fund PIPE strategies and how they made money What are some options trading strategies you have used Do large trading firms, investment management firms, large banks and/or hedge funds use technical analysis Are there any hedge funds whose primary trading strategy is option selling Do hedge funds actually use Marketcetera for high frequency trading Do hedge fund managers and other investment billionaires pay at least 20 personal income (dividend) tax or are they using even trickier strategies to pay close to zero Why are hedge funds using trend-following strategies under-performing so embarrassingly in recent years What are some popular brokers amongst quantitative hedge funds to execute their algo strategies